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人民币和美元

人民币11年来首次破7,现在该买美元吗?

时间:2019-10-29 16:01:25

【新民晚报·新民网】今天(8月5日)早上9点15分左右,人民币对美元汇率跌破7.0大关,这是11年来人民币首次破7。但是,7仅仅是个心理关口,跌破7,并不意味着会一泻千里。央行上午表示,破7是市场供求和国际汇市波动的反映,但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势。人民银行有经验、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。 8月5日,人民币对美元中间价报6.9225,下调229点,中间价贬值至2018年12月3日以来最低。不过,这不是最低的中间价,2018年10月31日,人民币对美元中间价报6.9646。 虽然中间价不是最低的,但即期市场上人民币开盘后很快就破7了。首先是离岸市场,9点14分美元开始快速拉升,大约1、2分钟时间,人民币就跌破7.0大关,美元最高到了7.1左右。随后,在岸市场9点半开盘后美元就被急速拉升,人民币立刻破7,美元最高到7.04。截止上午11点半,离岸和在岸市场人民币对美元汇率分别为7.07和7.02。 这是人民币11年来首次破7,人民币对美元是在2008年4月升破7大关的,此后,人民币对美元在也没有跌破过7.0大关。 汇改后人民币对美元先是一路升值,从2005年的8大关一路升值到2014年1月的6大关,完全是单边走势。随后的4年里人民币呈现双向波动的走势,其中出现两波贬值走势。从2014年1月的6.03一路贬值接近7大关,到2016年12月,人民币对美元已经跌至6.96。就在市场普遍认为人民币必破7的情况下,市场突然峰回路转,2017年人民币大幅升值,到2018年3月,人民币对美元汇率升至6.2。但是,2018年下半年开始,受中美贸易争端升级等因素影响,人民币开启11年来的第二波下跌行情,2018年11月,人民币对美元再次跌至6.96左右。但是,这两轮下跌行情,人民币都守住了7.0大关。 今年前几个月,人民币一度升值到6.7左右,但5月份之后,美元再次大幅上升。上周,特朗普发推将对3000亿美元中国输美商品加征10%的关税,美元大涨,上周离岸市场美元对人民币大涨1.37%,周五报收6.9768,这个收盘位,人民币已经创出11年的新低,为8月5日人民币破7埋下伏笔。 从历史走势看,人民币8月5日破7完全是市场行为,一般来说,第三次攻击某一大关,破的概率非常大。我们看到,2014年和2016年人民币两次来到7.0大关之前都未破,这次是第三次攻击这一重要关口,破掉也是情理之中。 8月5日早上10点35分,央行就人民币破7表态,强调7不是堤坝,不会因此一泻千里。央行表示,受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响,今日人民币对美元汇率有所贬值,突破了7元,但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势,这是市场供求和国际汇市波动的反映。 中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。市场供求在汇率形成中发挥决定性作用,人民币汇率的波动是由这一机制决定的,这是浮动汇率制度的应有之义。从全球市场角度观察,作为货币之间的比价,汇率波动也是常态,有了波动,价格机制才能发挥资源配置和自动调节的作用。如果回顾过去20年人民币汇率的变化,会发现人民币对美元既有过8块多的时候,也有过7块多和6块多的时候,现在人民币汇率又回到7块钱以上。需要说明的是,人民币汇率“破7”,这个“7”不是年龄,过去就回不来了,也不是堤坝,一旦被冲破大水就会一泻千里;“7”更像水库的水位,丰水期的时候高一些,到了枯水期的时候又会降下来,有涨有落,都是正常的。 尽管近期人民币对美元有所贬值,但从历史上看,人民币总体是升值的。过去20年国际清算银行计算的人民币名义有效汇率和实际有效汇率都升值了30%左右,人民币对美元汇率升值了20%,是国际主要货币中最强势的货币。今年以来,人民币在国际货币体系中仍保持着稳定地位,人民币对一篮子货币是走强的,CFETS人民币汇率指数升值了0.3%。2019年初至8月2日人民币对美元汇率中间价贬值0.53%,小于同期韩元、阿根廷比索、土耳其里拉等新兴市场货币对美元汇率的跌幅,是新兴市场货币中较为稳定的货币,而且强于欧元、英镑等储备货币。 的确,正如央行所说,汇率不能光看美元,事实上今年至今,人民币对欧元、英镑都是升值的。近期人民币下跌与美元走强有很大关系,虽然上周美联储宣布降息,但美元并没有走弱,美元指数上周创出98.94点的2年新高,截至今天上午,美元指数今年上涨1.88%。人民币对非美货币今年有涨有跌,截至今天上午,人民币对欧元上涨0.77%,对英镑上涨2.7%,对澳元上涨1.6%,只是对加元和日元出现下跌,表现远远好于新兴市场货币,总体还是稳定的。 人民币汇率走势,长期取决于基本面,短期内市场供求和美元走势也会产生较大影响。市场化的汇率形成机制有利于发挥价格杠杆调节供求平衡的作用,在宏观上起到调节经济和国际收支“自动稳定器”的功能。中国作为一个大国,制造业门类齐全,产业体系较为完善,出口部门竞争力强,进口依存度适中,人民币汇率波动对中国国际收支有很强的调节作用,外汇市场自身会找到均衡。 从宏观层面看,当前中国经济基本面良好,经济结构调整取得积极成效,增长韧性较强,宏观杠杆率保持基本稳定,财政状况稳健,金融风险总体可控,国际收支稳定,跨境资本流动大体平衡,外汇储备充足,这些都为人民币汇率提供了根本支撑。特别是在目前美欧等发达经济体货币政策转向宽松的背景下,中国是主要经济体中唯一的货币政策保持常态的国家,人民币资产的估值仍然偏低,稳定性相应更强,中国有望成为全球资金的“洼地”。 近年来在应对汇率波动过程中,人民银行积累了丰富的经验和政策工具,并将继续创新和丰富调控工具箱,针对外汇市场可能出现的正反馈行为,要采取必要的、有针对性的措施,坚决打击短期投机炒作,维护外汇市场平稳运行,稳定市场预期。人民银行有经验、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。 事实上很多专家早就表示过,不用专注7这个关口,破7也没事,社科院学部委员余永定曾表示,人民币汇率如果由7变为7.1,中国并不会出现大问题。如果现在让汇率在7附近晃动,大家适应了就不会有大问题,我们应该用比较自然、放松的心理看待汇率的变动。7、7.1、7.2与6.9和6.95没有太大区别,我们对中国的经济发展应该有信心。 因此,人民币破7不等于就会一泻千里。从2005年汇改至今,人民币对美元汇率从8到6,目前的7正好处于中间位,是一个很正常的位置。围绕7关口的震荡可能是主旋律,就像2017年和今年初,人民币在大幅贬值后同样也会走出上涨走势,不必过于担心。 一些百姓往往在人民币大幅下跌后担心人民币继续下跌而去购买美元,事实上,这样的做法往往效果不佳,2016年底很多人购买美元,但没有想到2017年美元贬值,因此,购买美元应该在人民币上涨的时候,而不是大幅下跌后。 央行表示,对普通老百姓而言,过去20多年,人民币对美元和一篮子货币升的时候多、贬的时候少,中国的老百姓主要金融资产在人民币上,受到最好的保护,其对外的购买力稳步攀升,这些均能从老百姓出国旅游、境外购物、子女海外上学中反映出来。 所以,如果不是急需美元,现在并不是购买美元的好时机。要相信,人民币现在下跌,未来也会上涨。(金海岸工作室 连建明)



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