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人民币和美元

从中美经济发展的实质分析美元与人民币的汇率变化

时间:2019-10-29 16:13:14

有些人常用汇率的短期走势,尤其是每一天的波动来分析美元与人民币之间的关系,那是很容易出现错误的,分析两国的汇率走势主要还是看中美经济发展的实质。 今年以来,人民币与美元基本呈现了相对同步的关系,两种货币都呈现了对其他非美货币基本走强的态势,这是由中美经济增长情况所决定的,尤其是中国的经济增长率,长期以来一直高于美国,且中国的GDP总量在十年左右基本追上美国的可能性比较大,这种情况下人民币兑美元不具备长期贬值的条件,恰恰相反,从长期来看人民币相对美元会更为强势。 从目前中美两国的经济结构调整来看,中国的经济结构比美国更有发展优势,这是因为中国的二产结构更加合理,实体经济的合理性,使中国经济脱实向虚的情况没有美国那么严重。同时三产的比例又与美国相差较大,但是国内二产的稳健恰恰是三产比重提高的基础。从未来来看,美国的三产提高空间很有限,近些年来,美国三产占GDP的比重基本维持在75%—80%之间波动,而中国三产比重2018年才达到52.2%,所以中国未来在三产上的提高空间非常大,尤其是国内非制造业PMI中期一直都处在54%的景气值之上,这说明国内的三产增长速度比较快。而美国目前在脱实向虚比较严重的情况下恢复实体经济是非常困难的。所以两个国家在产业结构的调整速度与合理性上决定了未来经济增长的质量。 而从科技投入上来看,中国的科技投入逐年增加,目前已经处于世界第二位,总投资额已经逐步接近美国的科技总投入。从研发经费来看,2018年,美国研发经费为4765亿美元,其次为中国的3706亿美元,这两强的投入基本占了全球研发总费用的47%,日本和德国分别以1705亿美元与1098亿美元名列第三、第四位。但是中国的科技人才费用明显比美国低,低成本高投入,这使中国的科技制造业发展速度直追美国。关键是当前中国的科技资本的投入增长速度比美国快很多。 在整体的科技制造业上来看,除了个别的航天航空科技与芯片等方面以外,实际上中国在制造业领域已经全面追赶上了美国,并处在世界领先的位置。而且在国内经济调整过程中,高技术制造业PMI一直处于制造业的领先地位,4月份高技术制造业PMI为52.9%,高于制造业总体2.8个百分点,已经连续第4个月保持升势,其中,4月份新订单指数升至10个月高点,数据为56.2%,明显处于景气值,这说明中国的高科技制造业供需两旺,正是中国供给侧改革所期望的。而科技制造业的全面赶超更利于中国科技成果的转化,目前美国的专利申请虽然总体比中国略高,但是科技转化能力明显开始滞后于中国,这是美国制造业空心化所决定的。 而从中国的理科人才储备来看,目前是美国的两倍多,这一优势未来还将继续扩大,随着人才与资本优势的逐渐赶超,国内的科技成果与专利申请等多方面会逐渐超越美国,这已经不是什么遥不可及的事情。3月19日,世界知识产权组织(WIPO)公布最新国际专利申请报告。提交国际专利申请最多的国家的是美国,共56142件;第二名是中国53345件;第三、第四、第五分别是:日本49702件、德国19883件、韩国17014件。WIPO表示,按照目前的趋势,预计中国将在今后两年内赶超美国。随着中国经济上的发展,流失海外的人才也在逐步回归,内外两方面的科技人才的进一步整合,已经为中国赶超美国科技业奠定了基础,所以国人目前不须妄自菲薄,中国的经济发展正从量变开始走向质变。 虽然每个国家都存在经济问题,但是从中国经济的质量来说,提升越来越明显,未来随着人民币在国际占有率的不断提高,与美元占有率的不断下降,人民币受美元的干扰会不断减弱,尤其是中国的外汇储备为世界第一,这种情况下,人民币走软的可能性不高,长期来看人民币会越来越稳定。(本文系资深投资人馨月原创文章,转载请注明来源)



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